¿Se acaba el dólar barato en Colombia? Estas son las razones detrás de la disparada del precio tras la decisión de la Fed

El dólar en Colombia rompió su racha bajista tras el alza de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Durante buena parte de 2026, los colombianos se acostumbraron a ver un dólar cada vez más barato: el peso colombiano registró una revaluación de 19,35% en el año, la mayor entre las 21 monedas emergentes de la medición.

Esa tendencia llegó a una pausa luego de que la Fed subiera las tasas de interés en 25 puntos básicos, hasta el rango de 3,75%-4,00%, su primer aumento desde julio de 2023. "Los mercados operan en modo de toma de utilidades y reposicionamiento, buscando señales sobre lo que viene", señaló Rodrigo Lama, Chief Business Officer de la fintech Global66, quien explicó que la incertidumbre sobre diciembre y 2027 es lo que disparó el dólar.

Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas y Análisis de Mercados del Banco de Bogotá, explicó que ahora se esperan más aumentos de tasa de la Fed. "Eso le ha dado soporte al dólar contra todo el mundo. Y con ese trasfondo los inversionistas están cuestionando su visión optimista sobre Colombia", afirmó, y aclaró que el ajuste es mayor en los activos del país porque las apuestas por Colombia eran grandes.

El dólar en Colombia volvió a subir: las cifras de la semana

El dólar recuperó $163,95 en los últimos siete días y volvió a niveles que no registraba desde el 21 de julio. Este miércoles 23 de septiembre cerró con un precio promedio de $3.264,40, tras alcanzar un máximo de $3.317 durante la jornada. El jueves 24 de septiembre cerró en $3.327,83, es decir, $63,44 por encima de la TRM de $3.264,39.

La semana del 18 de septiembre, el dólar había cerrado en $3.177,5, su nivel más alto desde el 31 de agosto, con una depreciación del peso del 3% en solo cinco días. Según Lama, detrás de ese salto está el tono de la Fed, más restrictivo de lo que esperaban los mercados.

Juan David Ballén, director de Estudios Económicos de Aval Asset Management, espera que el dólar mantenga cierta fortaleza en el corto plazo, en un entorno en el que las tensiones en Medio Oriente y los mayores precios de la energía siguen siendo un riesgo. "En Colombia se suma una mayor cautela de los inversionistas mientras esperan conocer cómo terminará el trámite del Presupuesto de 2027 y, especialmente, cuáles serán las medidas concretas de la Ley de Rescate y qué tan creíble será el ajuste fiscal", explicó. Para el analista, aún no hay elementos suficientes para afirmar que llegó el fin del ciclo de un dólar relativamente bajo, ya que Colombia mantiene tasas de interés elevadas y un diferencial atractivo frente a Estados Unidos.

El Equipo Económico de Davibank coincidió en que la depreciación del peso responde a las mayores expectativas de tasas de la Fed, impulsadas por datos económicos más fuertes de lo esperado y un mercado laboral resiliente, lo que ha llevado a una depreciación generalizada de las monedas emergentes.

Qué dijo la Fed

El comunicado de la Fed reveló que "la mayoría de los miembros anticipa al menos otro aumento durante 2026", y la mediana del dot plot subió hasta el rango de 4,00%-4,25% para 2027. Entre el 16 y el 18 de septiembre, el índice DXY avanzó 0,6% y terminó la semana en 100,2 puntos, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense también subieron.

Se reduce el espacio para un dólar más barato

El más reciente informe Radar Bancolombia advierte que el espacio para que el dólar siga abaratándose frente al peso podría estarse agotando, en un contexto de política monetaria más restrictiva en Estados Unidos. Con corte al 18 de septiembre, los futuros de tasas asignaban un 46% de probabilidad de que la tasa de la Fed cierre 2026 entre 4,00% y 4,25%, con expectativas de hasta 4,50%-4,75% para mediados de 2027.

A la ecuación de tasas se suma la geopolítica: mientras persista el conflicto en Medio Oriente, los precios del petróleo seguirán presionados, y con ellos las expectativas de inflación en Estados Unidos. Lama señaló que la Asamblea General de la ONU y la reunión bilateral entre Donald Trump y Xi Jinping son los eventos con mayor capacidad de mover los mercados esta semana.

De ese panorama se desprenden dos escenarios para la tasa de cambio: uno de calma, si hay señales de distensión como un acuerdo comercial entre Washington y Pekín, en el que el dólar podría retomar la bajada hacia $3.100-$3.140; y uno de tensión, si los conflictos escalan y el petróleo vuelve a superar los US$100, que llevaría al dólar hacia $3.230-$3.270. El consenso de analistas que consulta el Banco de la República prevé que la TRM termine septiembre alrededor de $3.134 y cierre 2026 en $3.236.