Dólar rondando los $3.125: qué pierde y qué gana el empresario del Huila

El dólar en Colombia volvió a ceder terreno y llegó a tocar un mínimo intradía de $3.125, un nivel que no se veía en las jornadas recientes, antes de cerrar la sesión del miércoles en $3.159, con una caída de $2,70 (-0,09 %) frente a los $3.161,70 del martes. La jornada abrió en $3.150 y alcanzó un máximo de $3.162,50. Para un exportador huilense, ese movimiento no es un dato de pantalla: cada peso que baja la tasa de cambio es menos plata en la cuenta bancaria cuando llegan los dólares de la venta de café, y menos margen para el productor que ya tiene comprometida la cosecha.

El comportamiento de la divisa estuvo marcado por dos frentes. En lo local, el mercado estuvo pendiente de la segunda subasta de opciones PUT del Banco de la República para acumulación de reservas internacionales. Según el análisis de Acciones & Valores, la reducción en la prima de corte apunta a una menor probabilidad inmediata de ejercicio frente al mes anterior, pero la fuerte demanda que se vio en la subasta sigue creando incentivos tácticos de corto plazo para que el peso se aprecie, en la medida en que los operadores buscan acercar la Tasa Representativa del Mercado a niveles técnicos como el promedio móvil de 20 días.

En el frente externo, el índice DXY, que mide al dólar contra una canasta de monedas, se movió apenas -0,09 % hasta 99,59 unidades, con picos cercanos a 99,9. El billete verde sigue respaldado por el alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y por un mercado que le asigna cerca de 68 % de probabilidad a un aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal en la reunión de septiembre. Como contrapeso, el petróleo se mantuvo firme: el Brent subió 0,86 % hasta US$95,46 por barril y el WTI avanzó 0,69 % hasta US$90,84, con una prima de riesgo geopolítico alta por los nuevos intercambios de ataques entre Estados Unidos e Irán en el estrecho de Ormuz, corredor por el que se reportó un tránsito récord cercano a 17 millones de barriles diarios. Ese crudo alto le sirve de colchón a las monedas de países exportadores de energía como Colombia. La deuda pública local también cerró en verde, con una valorización de 0,68 % en el promedio ponderado del ETF de Global X que replica el índice GBI-EM de J.P. Morgan para Colombia.

Qué significa para los empresarios del Huila

El efecto es de doble filo y depende del lado de la balanza en el que esté cada negocio. Para el caficultor y para las cooperativas y trilladoras que exportan desde el departamento, un dólar más bajo se traduce mecánicamente en menos pesos por cada dólar liquidado, presión que se siente en el precio interno de la carga y, hacia abajo, en la liquidez del productor que debe pagar recolección, fertilización y créditos. Lo mismo aplica para el cacao y para cualquier cadena que tenga referencia internacional: el arrocero, aunque vende sobre todo al mercado nacional, queda más expuesto a la competencia del grano importado cuando la divisa cede.

Del otro lado, gana quien compra afuera. El importador de maquinaria agrícola, repuestos, equipos de riego, insumos, concentrados para piscicultura o tecnología encuentra una ventana para adelantar pedidos a un costo en pesos más bajo. El hotelero de Neiva o del corredor turístico que renueva dotación, aires acondicionados o electrodomésticos, y el transportador que compra llantas y repuestos importados, también ven aliviada su factura. Para las empresas con deuda en dólares, la baja reduce el peso del servicio de la obligación.

La recomendación práctica es no apostarle a una sola dirección: el exportador debería evaluar coberturas con su banco para asegurar una tasa mínima, y el importador, aprovechar niveles bajos para asegurar precio de sus compras del semestre.

Qué mirar en los próximos días

Tres señales marcarán el rumbo: las próximas subastas de opciones del Banco de la República y su efecto sobre la TRM, la decisión de tasas de la Reserva Federal en septiembre —hoy con 68 % de probabilidad de alza según el mercado— y la evolución del petróleo, que con el Brent por encima de US$95 y el conflicto en Ormuz sin resolverse puede seguir sosteniendo al peso. Si el crudo se enfría o la Fed sube tasas, la divisa podría rebotar; si la presión compradora en las subastas continúa, el dólar seguiría cerca de los mínimos recientes.

Con información de: Valora Analitik.

Imagen tomada de Valora Analitik (ver nota original)